공청이 다 모여라~

수요예측 결과 기사를 열면 숫자가 줄지어 나와요. 기관 경쟁률 몇백 대 1, 확정 공모가 얼마, 그리고 그 옆에 "의무보유 확약 비율 ○○%"가 붙어 있어요. 경쟁률은 대충 감이 오는데, 확약 비율은 높으면 좋은 건지, 몇 퍼센트부터 많은 건지 막막하게 느껴지기 쉬워요. 이 글에서는 의무보유 확약이 정확히 무엇을 약속하는 것인지, 비율은 어떻게 계산되는지, 공시에서 어디를 찾으면 되는지를 차례로 풀어 볼게요. 먼저 결론: 의무보유 확약 비율 한 줄 정리 질문 짧은 답 의무보유 확약이란?기관이 공모주를 배정받은 뒤 정해진 기간 동안 팔지 않겠다고 약속하는 것 확약 기간은?보통 15일, 1개월, 3개월, 6개월 가운데 하나를 골라요 확약 비율은?수요예측에 참여한 기관 신청 물량 가운데 확약을 건 물량이 차지하는 비중 어디서 보나요?정정 투자설명서·증권발행실적보고서의 수요예측 결과 표 무엇을 알려 주나요?상장 직후 기관 물량이 시장에 바로 나올 가능성을 가늠하는 참고 자료 의무보유 확약은 누가, 무엇을 약속하는 걸까요 공모주를 배정받는 쪽은 크게 기관투자자, 일반청약자, 우리사주조합으로 나뉘어요. 이 가운데 기관투자자는 수요예측에 참여하면서 원하는 가격과 수량을 적어 내요. 이때 "배정받은 주식을 상장 뒤 일정 기간 팔지 않겠다"는 조건을 함께 걸 수 있는데, 이 조건이 의무보유 확약이에요. 확약을 건 기관은 약속한 기간이 끝날 때까지 그 주식을 팔 수 없어요. 그 대신 주관사는 배정할 때 확약을 건 기관을 우대해요. 더 오래 묶어 두겠다고 약속할수록 더 높은 점수를 받는 구조예요. 일반청약자는 이런 약속을 하지 않아요. 우리가 청약으로 받은 공모주는 상장 첫날부터 팔 수 있어요. 그래서 확약 비율은 일반청약자가 지켜야 할 조건이 아니라, 기관 물량이 언제 시장에 나올 수 있는지 읽는 자료라고 보면 돼요. 확약 비율은 어떻게 계산되고, 어디서 확인할까요 계산 방식 확약 비율은 수요예측에 참여한 기...

청약 전날 밤에 뉴스를 넘기다 보면 "기관 경쟁률 ○○○ 대 1"이라는 제목이 줄줄이 보여요. 숫자가 크면 좋다는 느낌은 오는데, 그 숫자가 정확히 무엇을 센 것인지, 함께 나오는 확약 비율은 어떻게 봐야 하는지는 막막하게 느껴질 때가 많습니다. 오늘은 수요예측이라는 절차가 무엇인지부터 결과표를 읽는 순서까지 질문과 답으로 풀어 볼게요. 먼저 결론: 수요예측 결과에서 볼 네 가지 항목 무엇을 보여 주나 읽을 때 주의할 점 확정 공모가 희망 범위 안에서 어디로 정해졌는지 범위 상단을 넘거나 하단 아래로 정해질 수도 있음 기관 경쟁률 기관이 신청한 수량이 기관 배정 물량의 몇 배인지 경쟁률이 높아도 상장 뒤 주가를 보장하지 않음 가격 분포 기관들이 어느 가격대를 써냈는지 가격을 적지 않은 신청이 섞여 있을 수 있음 의무보유 확약 비율 배정받은 주식을 일정 기간 팔지 않겠다고 약속한 비율 수량 기준인지 건수 기준인지 확인 수요예측은 무엇이고 왜 할까 수요예측은 누가 참여하나요? 수요예측은 일반청약을 받기 전에 기관투자자만 참여하는 절차예요. 주관사가 증권신고서에 희망 공모가 범위를 적어 두면, 기관들은 그 범위를 참고해서 사고 싶은 가격과 수량을 써냅니다. 주관사와 회사는 이 결과를 보고 최종 공모가를 정해요. 일반청약과는 어떤 순서로 진행되나요? 보통 수요예측이 먼저 끝나고, 며칠 뒤 확정 공모가를 공고한 다음 일반청약이 열려요. 예를 들어 다음 주 청약하는 인텔리빅스는 수요예측을 10월 12~16일에 진행하고, 확정 공모가를 10월 20일에 공고한 뒤, 10월 21~22일에 일반청약을 받는 일정으로 공시했습니다. 자세한 공모 구조는 인텔리빅스 공모주 청약 정리 글에 담아 두었어요. 왜 일반청약자도 이 결과를 봐야 하나요? 일반청약자가 내는 증거금은 확정 공모가로 계산되기 때문이에요. 또 기관이 얼마나 오래 들고 있겠다고 약속했는지에 따라 상장 직후 시장에 나올 수 있는 주식 수가 달라집니다. 증...